MOT (Mercato Obbligazionario Telematico), il mercato secondario di negoziazione delle obbligazioni e dei titoli di Stato

Come abbiamo già detto, i titoli di Stato e le obbligazioni sono facilmente liquidabili prima della scadenza, perchè quotati in Borsa sul MOT (Mercato Obbligazionario Telematico).
Il MOT è il mercato telematico, gestito da Borsa Italiana, dove vengono negoziati contratti di compravendita relativi a obbligazioni domestiche ed estere e a titoli di Stato. E’ il mercato al dettaglio riservato al piccolo investitore (invece il MTS – Mercato Telematico dei titoli di Stato – è il mercato secondario all’ingrosso riservato a operatori nazionali ed esteri).
Il MOT è stato istituito nel 1994 ed è articolato in due segmenti:
- DomesticMOT, caratterizzato dalla presenza di strumenti finanziari liquidati presso sistemi di liquidazione nazionali;

- EuroMOT, caratterizzato dalla presenza di strumenti finanziari liquidati presso sistemi di liquidazione esteri.
I due segmenti hanno le stesse funzionalità (tipolgie di proposte di negoziazione, parametri di controllo, di negoziazione) e fasi di negoziazione (asta di apertura e negoziazione continua).
All’interno del segmento DomesticMOT gli strumenti finanziari sono ripartiti in due classi omogenee dal punto di vista delle caratteristiche ed anche delle modalità e degli orari di negoziazione:
1 – Titoli di Stato nazionali (Bot, Btp, Btpei Cct, Ccteu, Ctz);
2 – Titoli di debito in euro o in una valuta diversa dall’euro.
Il segmento EuroMOT prevede invece un’unica classe di mercato all’interno della quale sono negoziati euro-obbligazioni, ABS (Asset-backed securities, legate a cartolizzazioni con un rating elevato), titoli di emittenti esteri e altri titoli di debito.
Sul DomesticMOT e sull’EuroMOT le negoziazioni si svolgono secondo le seguenti modalità:
- Asta di apertura, che consente l’abbinamento del maggior numero di proposte in acquisto e in vendita per la determinazione di un prezzo unico di apertura;
- Negoziazione continua, con l’abbinamento di proposte di acquisto e di vendita durante l’orario di mercato.
I contratti di compravendita sono liquidati per contanti il terzo giorno di borsa aperta successivo alla stipulazione, ad esclusione dei Bot per i quali il termine è di due giorni. La liquidazione avviene in Monte Titoli per i titoli del segmento DomesticMOT, in Euroclear e Clearstream Luxembourg nel caso di obbligazioni del segmento EuroMOT.
Con la quotazione sul MOT gli investitori hanno la possibilità di liquidare il proprio investimento prima della scadenza, senza dover accettare le condizioni, spesso onerose, delle banche. Inoltre gli investitori possono disporre di un riferimento di prezzo certo anche se le contrattazioni dovessero svolgersi direttamente tra l’investitore stesso e la sua banca.