Ve l'ho già spiegato 1500 volte ma lo ribadisco per ulteriore chiarezza:
grazie all'inondazione in FED-style di LTRO-liquidità da parte della BCE
il problema di solvibilità di banche e stati è stato tamponato, almeno per ora....
E dopo il primo LTRO di dicembre scorso da quasi 500 miliardi di euro
pare che la seconda tranche in arrivo il 29 febbraio sia già stata prenotata per 1 trilione di euro (!).
Infatti le banche ci hanno preso gusto a vincere facile...
anche se soldi nell'economia reale ne finiscono ben pochi........
Ammetto di avere un po' sottovalutato il Potere Magico del LTRO
nel far schizzare al rialzo i financials anche di +50% e fischia (che poi si sono trascinati dietro tutte le borse)
e nel far ridurre spread e rendimenti (a parte i malati terminali come Grecia e Portogallo che però sono piccolini...).
Anche se come twittavo poco fa:
bancari che ti fanno +50% e parcheggio presso la BCE sempre affollato...
ECB says ...EUR 486.365bln deposited
Io non vedo proprio quali effetti STRUTTURALI possa avere tutto questo
a parte il solito TAMPONE...
Lo sintetizza benissimo Soros: Europe Is Managing The Symptoms Of The Crisis When They Should Be Finding A Cure
Ma si sa....quando le Borse ed i Titoli Bancari salgono, tutti sono contenti e si pongono molte meno domande amletiche e pericolose....
Va detto però che, per semplice trasmissione, un effetto MIGLIORATIVO potrebbe beneficiare anche l'Economia Reale, riducendo profondità e durata della Recessione dell'Eurozona.
Ma è troppo presto per dirlo.
In merito al miracolo del LTRO vedi i seguenti post
- Elementare Draghi...Elementare: In Europa STRUTTURALMENTE tutto peggiora? Basta aumentare il LTRO-tampone no?
- Asta BTP: la "magia" del LTRO è inversamente proporzionale alla duration
(in attesa del prossimo LTRO a 5 anni...che potrebbe "allungare" un po' il tampone...)
- LTRO: come funziona l’operazione “Vinci Facile”
- LTRO II, sarà un grande successo. Per i bilanci delle banche...
Vedi anche la chiarissima spiegazione di COBRAF che, da buon Trader..., come sempre è molto PRAGMATICO.
Si sa benissimo che molte Banche sono fottute e che molti Stati sono sull'orlo del baratro...ma, se vuoi tradare nel breve, chissenefotte...;-)
Basta avere ben presenti due cose: si sta giocando d'azzardo e ci vuole un timing perfetto.
E buona parte della LTRO-inondazione è già stata anticipata dai Mercati.
- Compra i Bonds Delle F... Banche
- 01:23 31/01/12
- Il Financial Times riporta stasera che, in base a interviste con i capi delle maggiori banche europee, queste hanno intenzione di richiedere IL DOPPIO O IL TRIPLO dei soldi che hanno richiesto il 21 dicembre alla BCE, i famosi 490 miliardi di euro prestati per 3 anni al tasso di favore dell'1% che le banche (specie italiane e spagnole, vedi il post precedente qui sotto) hanno preso e usato per comprare i loro bonds e i bonds degli stati).
(January 30, 2012 10:11 pm "Banks set to double crisis loans from ECB"
Il Financial Times parla quindi di almeno MILLE MILIARDI DI EURO che il 20 febbraio le banche potrebbero prendere a prestito all'1% per tre anni.
Dato che i loro bonds costano tutti dal 5 al 10% e i titoli di stato di molti stati come Italia e Spagna dal 5 al 7% (per non parlare di Irlanda, Portogallo e Grecia) le banche possono usare questi soldi per speculare sui propri bonds e quelli degli stati.
O meglio: i loro capi sarebbero da internare se, avendo la possibilità di avere miliardi all'1% per tre anni senza dover dare garanzie in pratica, non speculassero sui loro bonds e i titoli di stato che pagano un 6% o più.
E infatti è precisamente quello che hanno fatto dopo aver ricevuto i famosi 490 miliardi all'1% dell'LTRO il 21 dicembre questo mese.
Per chi fosse distratto l'unico vero motivo per cui sono saliti i BTP, i bonds di Banca Intesa, Unicredit, Ubi Banca, Societe Generale, Paribas, Deutsche Bank... e i titoli bancari stessi per un mese era questo.
Come interpretare questa clamorosa notizia ?
Il fatto che sia sulla prima pagina del Financial Times di domattina significa che è già ovvia e "scontata dal mercato.." ?
Quando i governi pompano 500 miliardi e poi sembra 1000 miliardi nelle banche forse non bisogna pensare troppo e cercare di essere troppo intelligenti. ...
Subito dopo il primo LTRO da 490 miliardi avevo scritto qui il 24 dicembre ad esempio: "Rischiare Qualcosa" 01:19 24/12/11
...La strategia per ora è : restare al rialzo delle borse e rischiare qualcosa.. con materie prime e BTP a breve, invece non tenere bund... bonds di banche come Intesa possono essere dei trade. Ed ha funzionato.
Compra le obbligazioni delle fottute banche !