Ieri sera, leggendo i dati sui consumi americani c’era qualcosa in testa che non mi quadrava. E allora mi sono elaborato un grafico che nella sua semplicità quasi imbarazza…
Da inizio anno infatti, se un consumatore aveva 100$ di reddito e di consumi (saranno sicuramente minori in valore assoluto, ma quel che interessa è il confronto relativo), i redditi sono cresciuti meno dei consumi (102 vs 102,5$). Tale gap deve essere coperto, e visto che il tasso di risparmio delle famiglie negli ultimi mesi è fisso sui 5%, il gap viene coperto proprio dal credito al consumo, che proprio a giugno ha registrato un impennata, e per luglio non andrà meglio. Il ritorno del credito è un buon segnale certamente, ma se negli ultimi 7 mesi solo un mese il reddito disponibile era superiore ai consumi… si ritorna ai vecchi schemi, che porteranno inevitabilmente agli stessi esiti nefasti!