Beta di settore: un modello excel

In allegato, riproponiamo un interessante esempio pratico in excel sul calcolo del Beta. L'autore è Alessio Di Angelantonio, consulente in finanza aziendale e controllo di gestione, responsabile Area Finanza e management accountant in primaria società di consulenza del territorio abruzzese. Ha realizzato numerosi progetti consulenziali in ambito di finanza ordinaria ed agevolata, e sistemi di management information.   
 
Linee guida per l'utilizzo del modello excel
Il foglio Analisi riporta delle serie storiche di quotazioni di un titolo quotato e del mercato di riferimento, opportunamente riadattate.
La frequenza della rilevazione è stata quindicinale.
I rendimenti sono stati calcolati aritmeticamente = P(t)-P(t-1)/P(t-1)
Il beta è stato calcolato come pendenza della retta di regressione avente come x nota i rendimenti del mercato e come y nota i rendimenti del singolo titolo quotato.
Inoltre è stato calcolato attraverso la formula nota derivante dal CAPM (Beta=Covar.(i,m)/Var.(m).
E' stato inoltre calcolato il coefficiente R-Square: esso indica la componente della variabilità del rendimento del titolo derivante dalla variabilità del mercato: al suo crescere, maggiore risulta la variabilità del titolo dovuta al rischio sistematico (ineliminabile).
Per le imprese non quotate è necessario prendere a riferimento una comparable con titoli quotati, e determinare attraverso l'analisi il suo beta levered. In seguito è necessario applicare le formule note per determinare il beta unlevered e costruire il levered della non quotata.

Per scaricare gratuitamente il modello excel, procedere qui sotto:
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