Controllo di gestione: che cos'è la leva totale

In precedenti articoli abbiamo avuto modo di analizzare due indicatori:

1) La Leva Operativa, intesa come lo strumento per misurare la variazione del reddito operativo al variare delle vendite,

2) la Leva Finanziaria, esprime la variazione del reddito netto al variare del reddito operativo.

L' impatto dei costi fissi e di quelli variabili è un altro fattore rilevante, che abbiamo già avuto modo di trattare.

In questo articolo andiamo ad esaminare il cncetto di Leva totale

Gli effetti Leva operativa e Leva finanziaria possono essere integrati calcolando l'effetto Leva totale, la quale rappresenta il prodotto di entrambe le leve.

Un esempio pratico

Partiamo dalla seguente tabella

Tabella 1: ipotesi aumento vendite 20% Tabella 2. Ipotesi aumento vendite del 25%

Negli esempi proposti la leva totale è pari a:
2,020 x 1,27 = 2,565
1,588 x 1,09 = 1,731

Infatti la variazione del 25% da 18.000 a 22.500 delle vendite produce:

* nel 1° caso una variazione del reddito netto del 64% circa (25 x 2,565) da 3.070 a 5.035.

* nel 2° caso una variazione del reddito netto del 43% circa (25 x 1,731) da 2.900 a 4.147.

Il calcolo delle Leve operative, finanziaria e totale, rappresenta un esempio semplice, ma estremamente valido, le conseguenze di decisioni aziendali strategiche quali: la struttura del processo produttivo e quella delle fonti di finanziamento.

Un'impresa caratterizzata da una bassa incidenza di costi variabili e, quindi, con una struttura produttiva orientata a forti investimenti fissi, potrà conseguire notevoli vantaggi da un incremento delle vendite, ma subire perdite nel caso contrario di una riduzione del fatturato. Il reddito operativo di quest'impresa è volatile e, quindi, molto esposta alle variazioni del mercato. Se a questa volatilità operativa si aggiunge una struttura finanziaria caratterizzata da un notevole indebitamento, la sensibilità del reddito netto al variare delle vendite diviene molto elevata.
I due elementi di volatilità (operativo e finanziario) di fatto si moltiplicano e, in caso di espansione del giro d'affari, i risultati per i soci dell'impresa saranno eccezionali, mentre il caso di flessione del mercato e riduzione delle vendite conseguente porterà risultati disastrosi.

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