DAX: trend positivo ma…

Con questa analisi andremo ad esaminare la situazione grafica del DAX, indice rappresentativo della borsa più grande dell’Area Euro. Grafico di lungo termine su scala semi-logaritmica:

Grafico nr. 1 – DAX – Scala semi-logaritmica

A partire dal minimo segnato nel Marzo del 2003, si è avviato un trend di fondo chiaramente rialzista, la cui tendenza si è accentuata da Marzo 2009, dopo il famoso crollo dei mercati azionari avviatosi nel 2007. Tralasciando le tendenze di brevissimo termine, il trend è ascendente su tutte le scale temporali, aspetto che sconsiglia operazioni short. Tuttavia, giunti a questo punto ritengo utile verificare l’eventuale presenza di campanelli di allarme. Passiamo al grafico su base lineare:

Grafico nr. 2 – DAX – Scala lineare – Forma parabolica

Si osservi come il rialzo del DAX ha assunto una preoccupante forma parabolica. Negli ultimi mesi l’ascesa è persino divenuta praticamente verticale. Ora esaminiamo il grafico su base settimanale:

Grafico nr. 3 – DAX – 10 – Sequenza di 10 chiusure settimanali positive consecutive

Sono ben 10 le chiusure settimanali positive consecutive, davvero tante. Si ricorda che già dopo 3/4 chiusure di periodo (nel caso specifico di settimana) positive consecutive un rialzo diventa vulnerabile ad una correzione. Adesso prestiamo attenzione all’RSI:

Grafico nr. 4 – DAX – RSI sulle diverse scale temporali.

L’RSI indica una situazione di ipercomprato contemporaneamente su base giornaliera, settimanale, mensile e trimestrale. Ricapitolando, l’ipercomprato è segnalato da svariati punti di osservazione:

• forma parabolica del rialzo;
• 10 chiusure settimanali positive consecutive;
• RSI in area di ipercomprato su base giornaliera/settimanale/mensile/trimestrale

E’ però giusto precisare quanto segue:

• esistono esempi fuori (S&P 500) e dentro la Germania (BUND) che ci spiegano che talvolta gli eccessi si protraggono oltre ogni ragionevole aspettativa prima che una salita sia interrotta da un calo;
• il trend di fondo è rialzista;
• sono assenti segnali ribassisti concreti.

In buona sostanza, attualmente l’impostazione è rialzista e dovrebbe spingere il DAX verso l’alto, ma considerato l’ipercomprato è consigliabile essere prudenti e monitorare l’eventuale comparsa di figure ribassiste e/o l’eventuale perdita di forza relativa nei confronti del decennale tedesco. Riccardo Fracasso