Nell' articolo di questa settimana è stato descritto il tentativo della Germania di esportare il modello tedesco in tutta la zona euro. Ecco alcune informazioni aggiuntive su ciò che sta accadendo. La storia è davvero notevole per la frugalità della scala di passaggio nei confronti del settore privato di tutti i paesi colpiti dalla crisi.
Il grafico qui sotto è derivato dai dati sui saldi delle partite correnti e bilancio del database più recente del World Economic Outlook del Fondo Monetario Intenazionale
Per definizione, il saldo finanziario del settore privato (la differenza tra reddito e spesa) deve essere uguale al saldo delle amministrazioni (differenza tra entrate e spese) e il saldo estero (il flusso di capitale netto).Il flusso di capitale netto è l'inverso del conto corrente. Così un paese con un deficit nel conto corrente ha un avanzo nel conto capitale, e per definizione – sta ricevendo più capitali dall'estero di quanti ne esporta.
Questi erano i saldi finanziari nel 2007, prima dell' inizio della crisi.
Si noti, tra l'altro, che l'Italia aveva un settore privato ben equilibrato, a differenza di Estonia, Spagna, Grecia, Portogallo e Irlanda.
Le successive difficolta erano dovute dalla crescita del suo debito pubblico, che è stato ereditato dagli anni ' 80 e ' 90.Poi è arrivata la crisi.
Questo è quello che, secondo il FMI, saranno i saldi finanziari, dell' eurozona, nel 2013:
I surplus finanziari privati in Spagna e Irlanda sono previsti più grande di quelli della Germania, mentre quello del Portogallo sarà solo poco minore della Germania. Questo è esattamente ciò che l'esperienza e (la teoria) suggerisce che sarebbe accaduto quando il boom del credito crolla; una crisi di una parte dei mutuatari (dei richiedenti prestiti); il debito viene rimborsato; e quelli con nessun debito si siedono sulle loro braccia. Questa è l'esperienza universale: la stessa cosa è accaduta negli Stati Uniti e nel Regno Unito, dopo la recente crisi finanziaria, così come è successo in Giappone, Svezia e altri, dopo la loro.Il grafico finale mostra le oscillazioni dei saldi finanziari privati tra il 2007 e il 2013. Alcuni di questi cambiamenti sono incredibilmente grandi, in particolare quello in Spagna.
Questi sono cambiamenti che ci si aspetta causino depressioni - e lo hanno fatto. Senza grandi deficit di bilancio compensativo, la depressione sarebbe stato anche peggio. Se i deficit di bilancio devono essere eliminati, le eccedenze del settore privato devono cadere, in parallelo, o questi paesi devono eseguire surplus delle partite correnti. Il Click Per un Blog Utile