La Cina dopo il fast forward scopre lo slow motion...

Stavo per farci un post...
ma FunnyKing è arrivato prima di me...
ed è stato bravo nonchè molto esauriente.
Dunque
visto che in questa Italia che "sta andando da Dio"
ci possiamo permettere un mega-ponte
che manda in fumo l'1% del PIL (15-20mld)
copio-incollo e prolungo il ponte di un altro giorno...;-)
La Cina rallenta e va in contrazione secca ormai da mesi (intorno ai 48 punti)
mentre USA, UK ed Eurozona starebbero andando a stecca...
con PMI che schizzano fino a 57pt
(50 = parità tra contrazione ed espansione... 57 = espansione a stecca)
E vabbuò...;-)
L’Economia Cinese sta (Come Naturale) Rallentando, Dunque Anche il Nostro Export

L’Italia esporta in Cina sia direttamente sia attraverso la locomotiva Germania vendendo ai tedeschi semilavorati e macchinari per l’industria.
Dunque l’Economia Cinese conta per noi, e conta tanto di più se osserviamo come la componente consumi interni sia estremamente depressa ed il nostro export, pur se in fase di rallentamento, in una fase di estrema salute.
Ormai il rallentamento della crescita Cinese è un dato di fatto, e bisogna farci i conti, non è peraltro prevedibile in alcuna maniera quanto profondo e grave sarà.
Ad ogni modo, nella mia opinione, si tratta di una normalissima fase di rallentamento-recessione, peraltro successiva ad un periodo di straordinaria espansione che è durato più di un decennio.
Per dirla all’Austriaca, in Cina c’è una montagna di “cattiva allocazione del capitale” da punire.
Per dirla terra-terra, qualcuno in cina l’ha fatta fuori dal vaso, prestando o facendosi prestare soldi per troppi progetti fallimentari. E ora arriva il “normalissimo” conto.
Ci sono almeno 5 segni che indicano “rosso”:.........................
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1. L’indice PMI redatto a HSBC, appena uscito oggi che è rimasto negativo per il sesto mese consecutivo:
(NdR 48,1pt che non è un livello di contrazione da poco)
China Manufacturing PMI Contracts 4th Month, Employment Down 6th Month

Source: Markit/HSBC

HSBC: – The final reading of the HSBC China Manufacturing PMI stabilised at 48.1 in April, up slightly from 48.0 in March, and revised down from an earlier flash reading of 48.3. The latest data implied that domestic demand contracted at a slower pace, but remained sluggish. Meanwhile, both the new export orders and employment sub-indices contracted, and were revised down from the earlier flash readings. These indicate that the manufacturing sector, and the broader economy as a whole, continues to lose momentum. Over the past few days, Beijing has introduced more reform measures which could support growth by inducing more private sector investment. We think bolder actions will be required to ensure the economy regains its momentum.

2. La correzione in atto dei prezzi degli immobili (immancabile in una economia basata sulla creazione di moneta), e il problema è amplificato dalla caduta del concambio fra Rembimbi e Dollaro.
China Manufacturing PMI Misses 6th Month In A Row As Home Sales Collapse 47% YoY

Want China Times: – The one-way movement of the renminbi in recent years has boosted yuan-denominated assets and lowered the cost of overseas lending among Chinese real estate investors, with the former attracting the inflow of foreign capital into the country’s housing market and the latter making it more convenient for the companies to raise funds overseas.
But the sudden depreciation of the yuan has prevented international money inflows into China’s housing market and has reduced yuan-denominated house prices. It is hard for real estate developers to raise funds with the rising cost of overseas lending. Therefore, a change in the current financial condition will naturally trigger a cyclical adjustment in housing prices.

3. I prezzi delle commodities industriali rimangono depressi:

Steel rebar June futures (barchart)

Iron ore June futures (barchart)

4. Da mesi stiamo assistendo all’inversione della curva Swap, un segnale preciso che 2 volte su 3 chiama un periodo di recessione (si recessione non rallentamento)

Source: Chinamoney

5. Faccio anche notare che l’indice di borsa di Shangai rimane depresso ai minimi da 5 anni, e pare più improntato ad un ulteriore deprezzamento.

The Shanghai Composite Index (source: Bigcharts)

Il punto è che la Cina non è più un solo un paese in via di sviluppo ma si sta trasformando in una economia matura, con i suoi normali cicli.
La domanda vera è: noi ce la possiamo permettere una normale recessione cinese?
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