Nuove regole sulle scalate in Francia / New rules on raids on the stock exchange in France

Si fa sempre più probabile una revisione delle regole relative all’acquisizione di quote di una società trattata in Borsa.

The rules on the acquisition of a publicly traded company’s shares are likely to be revised.
Jean-Pierre Jouyet, presidente dell’Amf, l’authority che vigila sui mercati finanziari, ha affermato in un’intervista rilasciata alla stampa francese che il ministro dell’economia Christine Lagarde avrebbe l’intenzione di modificare la legge sul superamento della soglia del 5% dopo l’operazione che ha portato LVMH a controllare il 17,1% del capitale di Hermès, adeguando le norme relative alle dichiarazioni di superamento delle soglie di possesso del capitale con quelle dei regolamenti finanziari degli altri Paesi europei.
In particolare, si dovrebbe tenere conto non solo delle azioni effettivamente possedute ma anche di quelle potenziali. Come è noto, il colosso del lusso guidato da Bernard Arnault ha inizialmente rastrellato sul mercato il 14,2% del capitale per poi salire, utilizzando derivati come gli equity swap, al 17,1%.
La domanda che ancora non ha trovato risposta è come sia stato possibile rastrellare quasi i tre quarti del flottante di un’azienda senza dichiararlo al mercato. L’Amf, comunque, sta continuando a studiare il dossier per verificare la correttezza dell’acquisizione. Si ipotizzano, inoltre, regole più restrittive per l’esercizio, da parte del top management, delle stock option di una società mentre dalla stampa si apprende che Antonio Belloni, managing director di LVMH, il giorno in cui il gruppo ha raggiunto il controllo del 17,1% di Hermès, ha esercitato parte delle proprie opzioni e rivenduto le azioni LVMH realizzando una lauta plusvalenza.