Opzioni e Trading: a Scuola con Luana Velardo

• COSA sono le opzioni?

Sono degli strumenti finanziari derivati, ossia che derivano il loro valore da un’altra attività finanziaria (definita sottostante), utilizzabili a fini di copertura o di speculazione. Sono chiamati beni deperibili, in quanto hanno una scadenza, solitamente il 3’ venerdì del mese ad orari prestabiliti a seconda del sottostante. Sono dei diritti di acquisto (call) o di vendita (put): il compratore, il cui massimo rischio è la spesa effettuata per l’acquisto, ha il diritto di esercitarli qualora gli fosse conveniente rispetto ai prezzi di mercato, mentre il venditore, a fronte del premio incassato che rappresenta il suo massimo utile, deve sottostare alla decisione del compratore, quindi ha l’obbligo di consegna dell’attività sottostante al prezzo dello strike prescelto in caso di vendita di call o ha l’obbligo di acquisto dell’attività sottostante al prezzo d’esercizio nel caso in cui sia venditore di put.

• CHI trada le opzioni?

1. Chi vuole crearsi una rendita senza stare tutto il giorno attaccato al monitor.
2. Chi vuole coprire altre posizioni da improvvisi e accentuati ribassi.
3. Chi vuole speculare sulla direzione di un sottostante utilizzando la leva ma con rischi controllati
4. Chi vuole sfruttare il decadimento temporale e/o la volatilità, elementi che con altri strumenti non si potrebbero sfruttare

• QUANDO si tradano le opzioni?

A qualsiasi ora del giorno, se vuoi farle nella pausa pranzo potrai preferire i mercati europei, se vuoi farle dopo cena avrai a disposizioni  i mercati americani. Le opzioni sono talmente articolate che sono adeguate a qualunque circostanza: trend al rialzo, trend al ribasso, trading range, volatilità bassa, volatilità alta, per orizzonti temporali lunghi (al massimo 1 anno), orizzonti temporali brevi, altri anche brevissimi con le scadenze settimanali e addirittura le giornaliere. A seconda dell'operatività prescelta, cambierà il tempo da dedicarvi quotidianamente.

Per esperienza personale, vi posso dire che, tuttora che una strategia è stata aperta e già si conoscono i futuri livelli di intervento, è sufficiente controllare tali livelli e, se non vengono raggiunti, la strategia (Leggi anche: STRATEGIE DELTA NEUTRALI) può non necessitare di nessun cambiamento anche per diversi giorni consecutivi (situazione ottimale, perché le opzioni meno si toccano e meglio è, così si evitano anche parecchie commissioni, che in una operatività dinamica alla fine hanno un’incidenza importante).

• DOVE si tradano le opzioni?

Ovunque tu sia, bastano un computer e una linea internet, ma prima di cominciare è bene investire tempo e denaro nella selezione del broker con le caratteristiche più adatte alle proprie esigenze, bisogna attivare le informative per i dati in tempo reale e bisogna trattare le commissioni (possibilmente sotto ai 2,5euro ad eseguito).

• PERCHE’ tradare le opzioni?

Perché sono l’unico strumento che lavora e che pertanto può produrre utili addirittura nei week end quando la borsa è chiusa! Questo grazie alla loro unica e preziosissima caratteristica del time decay, infatti il premio di ogni opzione deriva dalla somma di 3 elementi: il valore intrinseco, ossia il confronto tra lo strike price e il prezzo corrente del sottostante che indica quanto sto guadagnano o perdendo dalla direzione del sottostante e che definisce se l’opzione è ITM in the money, ATM at the money o OTM out of the money, e il valore estrinseco composta dal valore tempo e dalla volatilità implicita. Al trascorrere del tempo, le probabilità di successo dell’operazione diminuiscono, perciò il valore dell’opzione diminuisce nel tempo e le opzioni che arrivano a scadenza senza valore intrinseco scadono senza valore. Più la scadenza è lontana, più ci sono probabilità che il prezzo si avvicini al mio strike, in pratica è il valore che il trader è disposto a pagare nella speranza che il sottostante si muova nella direzione presa. Il decadimento temporale non decade in maniera lineare, anzi, la maggior parte del valore tempo viene perso negli ultimi 30 giorni di vita dell’opzione: ecco perché compreremo opzioni con scadenza lunga e venderemo opzioni con scadenza breve (calendar spread). Le opzioni sono l’unico strumento coi quali si possono creare strategie complesse in grado di ottimizzare i risultati anche nelle fasi di mercato laterale, quelle fasi in cui i trading system e i trader discrezionali vengono stoppati continuamente.