Il Bilancio consolidato al 30 giugno 2014 di AS Roma Spa si è chiuso con una perdita netta di € 38,55 milioni (€ -40,1 milioni nel 2012/13) ed il Patrimonio Netto risulta negativo per € 81,3 milioni (€ -66 milioni nel 2012/13).
Il Patrimonio Netto negativo deteriorato e il “Break-Even result” relativo ai bilanci 2013/14, 2012/13 e 2011/12, costituiscono delle problematiche in chiave “Fair Play Finanziario”. Infatti, il Regolamento UEFA, all’articolo 62, comma 3, individua questi aspetti come indicatori fondamentali.
Il fatto che AS Roma non sia in regola con i parametri del Fair Play Finanziario è stato evidenziato anche nel prospetto informativo dell’Aumento di Capitale.
I buoni risultati sportivi del 2013/14 hanno avuto effetti positivi sull’andamento dei ricavi da biglietteria e dei ricavi TV della Serie A e della Tim Cup. I bonus riconosciuti ai tesserati e società di calcio hanno comportato un impatto economico negativo sul bilancio 2013/14, mentre gli effetti positivi derivanti dalla partecipazione alla Champions League ricadranno nel bilancio dell’esercizio 2014/2015.
Nel caso “AS Roma” sembra molto evidente come il risultato sportivo influenzi quello economico. Forse non è un caso che, per attenuare tale dipendenza, la Proprietà Americana punti molto sui ricavi commerciali e sul nuovo Stadio.
Per le ambizioni da “Top Club”, bisogna approfondire quanto affermato dagli Amministratori in tema di continuità aziendale, in merito al valore di mercato della Rosa Calciatori, che è tipico dei Club che puntano su una gestione economica basata sul “Player Trading”.
Il Patrimonio Netto.
Uno degli indicatori del Regolamento UEFA sul Fair Play Finanziario riguarda il Patrimonio Netto, che non deve essere negativo e qualora lo fosse non dovrebbe evidenziare una situazione di deterioramento. Per quanto riguarda il bilancio consolidato 30 giugno 2014, il Patrimonio netto, comprensivo delle interessenze dei terzi, è negativo € 81,3 milioni. Oltre ad essere negativo presenta una situazione di deterioramento rispetto al 2012/13; infatti, nel 2012/13 era negativo per 66 milioni di euro, nel 2011/12 era negativo per 52,5 milioni di euro e nel 2010/11 era negativo per 44 milioni di euro. Appare evidente che il trend è quello di un Patrimonio Netto negativo in peggioramento.
Per quanto riguarda il 2012/13, la variazione negativa è stata di € 15,3 milioni ed è stata causata dalla perdita di esercizio di € 38.558.000, compensata in parte dal versamento in conto futuro aumento di capitale di 23,5 milioni, effettuato durante l’esercizio da Neep Roma Holding SpA.
In totale, risulta che Neep Roma Holding SpA, al 30 giugno 2014 ha già versato in conto futuro aumento di capitale l’importo complessivo di 100 milioni di Euro.
Dopo il 30 giugno 2014, si è conclusa la vicenda dell’aumento del Capitale Sociale di AS Roma.
L’aumento del Capitale Sociale prevedeva l’emissione di n. 265.046.592 e ne sono state sottoscritte 260.449.250, pari al 98,27%. I diritti di opzione non esercitati sono stati collocati in borsa.
In un comunicato del 21 luglio 2014, AS Roma ha annunciato che l’azionista di maggioranza NEEP Roma Holding S.p.A. ha sottoscritto integralmente la quota di sua competenza, rappresentata da n. 206.837.424 Nuove Azioni, pari al 78,0% del totale delle Nuove Azioni offerte, per complessivi 77.977.708,8 Euro, già precedentemente versati attraverso un versamento in conto futuro aumento di capitale.
Inoltre, dopo il collocamento dei Diritti di opzione non esercitati, che davano diritto alla sottoscrizione di complessive n. 4.597.342 Nuove Azioni, NEEP Roma Holding S.p.A. ne ha sottoscritte altre 4.000.000. Pertanto, NEEP Roma Holding S.p.A. risulta detenere il 79,044% del Capitale Sociale.
L’Offerta si è conclusa quindi con l’integrale sottoscrizione delle n. 265.046.592 nuove Azioni, per un controvalore totale di Euro 99.922.565,18.
Tenendo ferma l’ipotesi che NEEP Roma Holding S.p.A abbia sottoscritto l’aumento di capitale utilizzando il versamento in conto futuro aumento di capitale già effettuato e risultante nel bilancio al 30 giugno 2014, si potrebbe ipotizzare che, a seguito dell’operazione aumento capitale il Patrimonio Netto sia migliorato di 20,4 milioni circa.
L’analisi completa del documento è disponibile sul Blog “Appunti di Luca Marotta“
Di seguito il documento da scaricare:
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