Volendo dare una definizione sintetica per gli hedge fund, potremmo dire che offrono maggiore flessibilità nella gestione del portafoglio per aumentare la probabilità di ottenere un rendimento positivo attraverso un adeguato controllo del rischio finanziario. Quindi sono in grado di offrire risultati positivi e, in definitiva, sono fondi protetti. Ma è proprio così o possono fallire?
Purtroppo dobbiamo registrare, nella storia recente, la messa in liquidazione e il fallimento di un centinaio di hedge fund o che hanno perso più del 70% o che addirittura hanno sospeso i riscatti. Nel 2007 un hedge fund che gestiva 200 milioni di dollari realizzò una performance dell’85%, mentre le gestioni bancarie più aggressive registravano un rendimento del 15%. Il gestore in quell’anno incassò 17 milioni di dollari di commissioni di performance, cioè il 20% sull’85%. Pochi mesi dopo, nel marzo del 2008, il Fondo fallì e tutti i clienti perdettero i loro soldi.
Ma il caso più clamoroso fu il fallimento del più grande hedge fund del mondo nel 1998, il
Long Term Capital Management, meglio conosciuto come fondo LTCM, fondato nel 1994. Con appena 2,2 miliardi di dollari di capitale aveva potuto contare su prestiti bancari per ben 125 miliardi di dollari, sfruttando una “leva” enorme (55), con la quale sarebbe bastato un minimo movimento al ribasso per perdere tutto. All’inizio il fondo riscosse un grande successo, arrivando a rendimenti del 40% nel primo anno. La crisi scoppiò nel 1998, quando, in meno di quattro mesi, il fondo perse quasi 5 miliardi di dollari, anche in seguito ai crolli delle borse asiatiche ed alla svalutazione del rublo. Per evitare la catastrofe la Fed, la Banca centrale americana, fece intervenire un pool di istituti.
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