Nelle sale operative spesso si precorrono i tempi: infatti già si parla di Francia....
*FRANCE'S BAROIN (N.d.R. portavoce Sarkozy): NO RISK OF A DOWNGRADE FOR FRANCE
dando come "già archiviati" o meglio come"già spacciati"...Portogallo, Spagna, Italia.
In effetti nelle sale operative molto spesso si corre un po' troppo e ci si lascia calcare la mano...presi dall'orgasmo speculativo...;-)
Però i primi rumors sulla Francia qualche base ce l'hanno (come sempre)
anche perchè quando i Ministri iniziano ufficialmente a NEGARE secondo il più classico schema della excusatio non petita....beh ormai sappiamo tutti che cosa significhi...;-)
Crisi: Lagarde, La Francia Non e' Minacciata
Ridi e scherza, anche un piccolo "taglio di capelli" (haircut) del 20% al debito di Portogallo/Irlanda/Grecia/Spagna, manderebbe le banche francesi a gambe all'aria....
Ed ho preso la Francia come esempio contingente ma lo stesso schema sarebbe applicabile anche alla Germania etc etc etc
Tutti ci raccontano che questi "porcellini" hanno dei mini-PIL rispetto a colossi come Francia e Germania e rispetto al totale dell'Eurozona: questa affermazione è vera.
Ma il punto non è questo, quanto piuttosto che i sistemi bancari di questi paesi SONO IPER-POMPATI rispetto ai loro mini-PIL, magari anche di 5-10 volte....
Ve lo raccontavo in Le Banche sono più grosse del mio "PIL".... ed in Irlanda Telefono Casa
Ed ecco un esempio pratico in salsa francese:
Just A 20% Haircut In PIGS Bank Debt Would Wipe Out The Equity Of French Banks
This basically explains why there's no serious discussion of a haircut on sovereign debt in Ireland, and elsewhere.
JPMorgan, via Paul Kedrosky:
Greece, Ireland, Spain and Portugal (GISP) are small in GDP terms relative to Germany and France.
But their banking systems grew to be very large (e.g., a 20% haircut on French bank exposure to GISP countries would wipe out French bank equity).
Irish Finance Minister Lehinan intimated that Ireland asked to be able to apply haircuts to senior bank debt, and was told by the EU that it would make no money available if there were any haircuts, due to fears of contagion.
What does that tell you about the risk of small countries, or the European banking system?
I primi segni di "stanchezza" arrivano anche dalla Krande Cermania che non è che possa caricarsi sulle spalle tutti i PIIGS, soprattutto quelli più grassottelli....And Now Even German Bonds Are Losing Safe-Haven Status
....It makes total sense...
The German economy is in great shape, it would seem, but the country is increasingly being expected to bear the debts of the rest of the Eurozone, just like everyone else in Europe, it can't print its own currency.
So it stands to reason that German bunds wouldn't be the safe-haven everyone assumes them to be. ....
Ed ecco una bella (si fa per dire...) classifica pubblicata da COBRAF:
Le Banche più Esposte in Europa al Contagio
11:18 30/11/10
Su Clusterstock.com c'è una classifica delle banche europee più esposte al debito dei paesi sovrani (portogallo, grecia, irlanda, spagna...)
- Unicredit se la cava bene con solo un 2.8% del valore (capitalizzazione mi sembra)
- Banca Intesa risp(grafico) S.Paolo è al 10% del valore
- Santander al 12%
- Royal Bank of Scotland Group 12.2%- Societe Generale 16%- BNP Paribas/BNL è al 15%
- Commerzbank al 41% (ma come noto è ormai statale)
- Dexia (Belgio) al 81% (anche lei in pratica è statale ora)
Qui invece trovare una bella classifica delle prime 20 Banche maggiormente esposte al contagio PIIGS in versione Slides:CLICCA QUI