Perchè Barroso spaventa le borse

Di Giuseppe Timpone il 15 ottobre | ore 08 : 22 AM

Due giorni fa, il presidente della Commissione Europea, José Manuel Barroso, è intervenuto sulla necessità di ricapitalizzare al più presto le banche, anche ricorrendo agli aiuti pubblici, nuovo Efsf compreso, per evitare una crisi creditizia, dettata dalla sotto-capitalizzazione. In sostanza, nel ragionamento che non è solo di Barroso, le banche europee avrebbero un capitale considerato non sufficiente a fronteggiare le situazioni di crisi. Questo porterebbe gli istituti di credito a prestare meno denaro, per non incorrere in crisi di liquidità, che potrebbero essere avvertite e confuse con problemi di solvibilità.

La soluzione di Barroso sarebbe, quindi, l’innalzamento del Core Tier1 dall’attuale 5% al 9%, entro la fine di quest’anno. Si tratta di un indice patrimoniale, sotto il quale, per convenzione, le banche vengono giudicate sotto-capitalizzate in una situazione di stress.

Ora, l’aumento così drastico dell’indice in poche settimane costringerebbe le banche a correre per ricapitalizzarsi, ma in un momento così critico, esse non troverebbero facilmente nuovi investitori o gli investitori attuali in grado di accrescere il capitale investito. Di conseguenza, sarebbero costrette a battere cassa allo stato o a ricorrere al nuovo Fondo europeo di salvataggio, l’Efsf.

Ma se esse scaricano sul pubblico il fabbisogno di ricapitalizzazione, viene meno alla radice il ragionamento di Barroso, che ritiene che rendendo più robusto il capitale delle banche, si riavvierà la fiducia anche sui titoli sovrani. Tuttavia, il debito pubblico sarebbe così destinato a crescere, con una conseguente diminuzione della fiducia nei bond dell’Eurozona.

Per non parlare delle stime delle banche, che dovrebbero aumentare in tutta l’Eurozona il loro capitale complessivo di 220 miliardi di euro. E da reperire in poche settimane. Insomma, svuoterebbero la metà del nuovo Efsf, lasciando a bocca asciutta i governi che vorrebbero attingervi. Ecco spiegato il motivo delle fibrillazioni sui mercati.