La società "S.S.C. Napoli S.p.A." ha chiuso il bilancio 2013/14 con un utile record di 20.217.304 Euro in aumento di 12,2 milioni di Euro. La partecipazione alla Champions League 2013/14 e le plusvalenze hanno influito sull'ottimo risultato d'esercizio. Tuttavia, il conseguimento dell'utile di esercizio è stato possibile grazie soprattutto alla mega-plusvalenza record derivante dalla cessione di Cavani al Paris Saint Germain. Le Plusvalenze da cessione diritti pluriennali calciatori sono pari a 69.389.422 Euro, nel 2012/13 erano pari a 31.633.702 Euro.
La plusvalenza di Cavani, realizzata nel 2013/14, è stata pari a € 64.399.084,00 e rappresenta da sola il 27,2% del valore della produzione record del 2013/14, pari a € 237.034.664.
Altro fattore chiave è stato il "BOOM" dei diritti TV (grazie alla Champions League) pari a 104.934.840 Euro (65.423.377 Euro nel 2012/13).
La strategia del Napoli negli ultimi cinque anni ha privilegiato l'investimento in calciatori trascurando l'investimento in infrastrutture sportive, basti pensare alla cifra investita in calciatori che è stata di € 266,2 milioni.
Per il futuro bisognerà risolvere il problema della crescita dimensionale del club a tutti i livelli, che passa anche dal problema della mancanza di infrastrutture sportive di proprietà, a livello dei grandi club europei.
Per il 2014/15, causa la mancata partecipazione alla Champions League e all'imprevedibilità del fenomeno delle plusvalenze, gli stessi Amministratori non hanno escluso che il risultato finale non segua il trend dei risultati degli ultimi esercizi.
Il Valore della Rosa.
I diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono pari a € 81,1 milioni (€ 49,5 milioni nel 2012/13). L'incremento di € 31,6 milioni è dovuto a investimenti per € 98,9 milioni, a cessioni per un valore contabile residuo di € 5,9 milioni, ammortamenti per € 59,3 milioni (€ 35,6 milioni nel 2012/13) e svalutazioni per 2 milioni di Euro.
Negli ultimi 5 anni risultano investimenti complessivi nell'acquisto di calciatori per € 266,2 milioni. Trattasi di un importo notevole, pari all'investimento in uno stadio di dimensioni superiori allo Juventus Stadium, per avere un'idea approssimativa.
Nel bilancio della S.S.C. Napoli S.p.A., a partire dall'esercizio chiuso al 30 giugno 2008, i diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori sono ammortizzati "a quote decrescenti". Pertanto la maggior parte dell'ammortamento è concentrato nel cosiddetto "periodo protetto", che ha una durata di due anni per i calciatori acquistati con 28 anni compiuti, e di tre anni per i calciatori con meno di 28 anni all'atto della sottoscrizione del contratto. L'ammortamento "a quote decrescenti" permette di limitare l'esposizione in bilancio di ingenti minusvalenze, successivamente al termine del "periodo protetto".
Tra gli acquisti effettuati nel 2013/14 spiccano:
- Higuain Gonzalo Gerardo (REAL MADRID C.F.) per € 37.000.000;
- Albiol Raul (REAL MADRID C.F.) per € 11.368.421;
- Callejon Bueno Josè Maria (REAL MADRID C.F.) per € 8.889.807;
- Rafael Cabral Barbosa (SANTOS FUTEBOL CLUBE) per € 5.200.000;
- Duvan Esteban Zapata Banguero (ESTUDIANTES DE LA PLATA) per € 7.623.895;
- Frello Filho Jorge Luiz (HELLAS VERONA F.C. S.p.A.) per € 9.000.000;
- Andujar Mariano Ponzalo (CALCIO CATANIA S.p.A.) per € 1.500.000;
- Henrique Adriano Buss (SOCIETADE ESPORTIVA PALMEIRAS) per € 3.993.370;
- Ghoulam Faouzi (SASP AS SAINT ETIENNE) per € 5.250.000;
- Koulibaly Kalidou (KONNKLUKE RACING CLUB GENK) per € 8.000.000.
Koulibaly Kalidou risulta in organico dal 10 giugno 2014 e perciò non è stato ammortizzato.
Tra le cessioni spiccano:
- Cavani Gomez Roberto Edison ceduto a "SASP PARIS SAINT-GERMAIN" per € 67.894.736, con un valore contabile residuo di € 3.495.652 e una plusvalenza di € 64.399.084,00;
- Cigarini Luca ceduto all'ATALANTA per € 4.750.000, con un valore contabile residuo di € 525.000 e una plusvalenza di € 4.225.000,00;
- De Sanctis Morgan ceduto all'A.S. ROMA S.p.A. per € 500.000, con un valore contabile residuo di € 71.943 e una plusvalenza di € 428.057,00;
- Hoffer Erwin ceduto al FORTUNA DUSSERLDORF 1895 E.V. per € 315.789, con un valore contabile residuo di € 133.508 e una plusvalenza di € 182.281,00.
I crediti da compartecipazioni ex articolo 102 NOIF ammontano a € 180.000.
I debiti da compartecipazioni ex articolo 102 NOIF ammontano a € 5.360.000 e riguardano la compartecipazione di Frello Filho Jorge Luiz (HELLAS VERONA F.C. S.p.A.) per € 4.500.000 e Andujar Mariano Ponzalo (CALCIO CATANIA S.p.A.) per € 750.000.
Al 30 giugno 2014 il calciatore col valore contabile residuo più elevato risulta Higuain Gonzalo Gerardo per € 22.200.000. Il primo anno dei cinque anni di contratto, Higuain è stato ammortizzato al 40%.
Dopo il 30/06/2014, il Napoli ha ceduto dei calciatori per un corrispettivo complessivo pari ad Euro 15,2 milioni, realizzando una plusvalenza complessiva pari a Euro 11,8 milioni. Si è proceduto ad effettuare cessioni temporanee di calciatori per un importo pari ad Euro 2,2 milioni. Sul fronte acquisizioni, il Napoli ha acquistato calciatori per un importo pari ad Euro 12,2 milioni e ha proceduto ad acquisire in prestito calciatori per un importo pari ad Euro 1,3 milioni.
La Posizione Finanziaria Netta.
Utilizzando il criterio del Fair Play Finanziario, alla posizione finanziaria netta che è positiva, bisogna aggiungere il saldo tra crediti e debiti con i club.
La posizione finanziaria netta è positiva per € 38,2 milioni (€ 23,3 milioni nel 2012/13), poiché le disponibilità liquide ammontano a € 42,2 milioni (€ 27,2 milioni nel 2012/13) e l'unico debito finanziario è un finanziamento soci di € 3,9 milioni.
I crediti verso Enti settore specifico ammontano a € 57,8 milioni (€ 29,9 milioni nel 2012/13). Il credito maggiore riguarda Cavani per € 38,7 milioni e Lavezzi per € 8.042.105. I debiti verso Enti settore specifico ammontano a € 83,6 milioni (€ 42,8 milioni nel 2012/13). Il debito maggiore riguarda: Higuain per € 26,4 milioni col Real Madrid; Albiol col Real Madrid per € 7.800.000; Kalidou Kulibaly col Genk per € 7.524.000; Callejon col Real Madrid per € 5.800.000.
In sintesi, la posizione finanziaria netta è conforme a quanto stabilito dal regolamento UEFA sul Fair Play Finanziario.
La Gestione Economica.
La Gestione Economica è equilibrata, perché i costi sono inferiori ai ricavi e aumentano in misura inferiore all'aumento del valore della produzione. In sintesi il Napoli non spende più di quanto guadagna. Il 2013/14 segna il record, a partire dal 2005, del valore della produzione, che tocca la cifra di 237 milioni di Euro, grazie anche all'enorme plusvalenza realizzata con la cessione di Cavani al PSG, pari a circa 64,3 milioni di Euro e ai ricavi derivanti dalla partecipazione alla Champions League.
Il valore della produzione ammonta a € 237 milioni (€ 151,9 milioni nel 2012/13) e registra un incremento del 56%. Il tasso di crescita annuale composto (CAGR) del valore della produzione, calcolato dal 30 giugno 2005, è del 40,4%, ciò significa che il valore della produzione dal 2005 è cresciuto in media del 40,4% circa all'anno. Tuttavia il CAGR del valore della produzione negli ultimi 5 anni è stato del 20,9%.
I costi della produzione, pari a € 203,2 milioni (€ 142,5 milioni nel 2012/13), aumentano del 42,5%. Il tasso di crescita annuale composto (CAGR), dei costi della produzione, calcolato dal 30 giugno 2005 è del 31,3%, mentre negli ultimi 5 anni è del 23,2%.
Secondo gli amministratori, l'incremento generalizzato nei costi della produzione è riconducibile "all'ulteriore implementazione della struttura operativa ed al rafforzamento perseguito dalla società nel settore tecnico sportivo".
I Ricavi.
Il fatturato netto, con esclusione dei proventi rivenienti dalla cessione a titolo definitivo e temporanea dei calciatori, rappresenta solo il 69,8% del valore della produzione, mentre le plusvalenze e i ricavi da cessione temporanea calciatori rappresenta il 30,2% del valore della produzione.
I Ricavi da gare aumentano da € 15,1 milioni a € 21,6 milioni, registrando un incremento di 6,4 milioni di Euro, pari al 42,6%. L'incidenza di tale voce sul valore della produzione e pari al 9,1%. Tale voce è composta da Ricavi da gare prima squadra in casa per € 15.038.318 (€ 10.926.090 nel 2012/13) e abbonamenti per € 5.329.606 (€ 4.208.042 nel 2012/13). Gli incassi da botteghino per le gare di campionato sono diminuiti da € 9,5 milioni a € 6,8 milioni e l'incremento degli abbonamenti non ha colmato la riduzione. Le tre gare di Champions League e le gare di Europa League hanno apportato incassi per € 5.619.468 (€ 678.911 nel 2012/13, solo Europa League). Nel 2011/12, le gare di UEFA Champions League apportarono incassi per € 8.249.429. La capacità dello stadio San Paolo, ai fini dell'agibilità dell'impianto, è pari a 60.240 posti a sedere. Gli incassi per le partite esterne di Coppa Italia hanno contribuito per € 1.191.308 (€ 63.394 nel 2012/13).
I ricavi commerciali hanno registrato una flessione dell'1,72%, passando da € 30,5 milioni a € 29,9 milioni. Essi incidono per il 19,7% sul valore della produzione.
I proventi da sponsorizzazioni ammontano a € 21.033.700 (€ 22,1 milioni, nel 2012/13), registrano una diminuzione di € 1,1 milioni. Gli Sponsor ufficiali hanno contribuito con € 6.020.000 (€ 8 milioni nel 2012/13). Il contributo dello Sponsor tecnico aumenta da € 1.690.726 a € 1.901.132. Gli Sponsor istituzionali hanno contribuito con € 6,3 milioni (€ 5,9 milioni, nel 2012/13), i Partner commerciali con € 3,3 milioni e le Altre sponsorizzazioni con € 3,5 milioni.
Gli altri proventi pubblicitari ammontano a € 431.469 (€ 218 mila nel 2012/13) e si riferiscono a ricavi derivanti dalla vendita di spazi pubblicitari posizionati all'interno di prodotti editoriali e multimediali commercializzati nell'esercizio.
I risultati nel merchandising e licensing mostrano un aumento. Rispetto al 30 giugno 2011 sono raddoppiati. In effetti, nel bilancio 2013/14, i Proventi commerciali e royalties si incrementano di 348.282 Euro, aumentando da € 8.171.201 a € 8.519.483. In particolare i proventi da licensing si riducono a € 5.711.051 da € 5.981.504. Tale voce si riferisce a ricavi prodotti dallo sfruttamento del marchio "SSC Napoli". I Proventi da merchandising risultano pari a € 2.370.055 (€ 1.870.411 nel 2012/13).
La voce "Proventi vari" ammonta a € 2.494.000 (€ 709 mila nel 2012/13) e riguarda i proventi radiofonici per € 250 mila e i proventi da sfruttamento dei diritti d'immagine per € 2.244.000.
I Proventi da cessioni diritti radiotelevisivi risultano pari a € 104.934.840, mentre nell'esercizio precedente erano pari a € 65,4 milioni. L'incidenza sul valore della produzione è del 44,3%. Mentre i diritti TV nazionali sono aumentati da € 57,2 milioni a € 58,1 milioni, quelli relativi alle competizioni UEFA aumentano da € 6,9 milioni a € 40,2 milioni, a causa della partecipazione all'Champions League. I diritti Tv per le amichevoli hanno fruttato € 1.992.991 (€ 1,3 milioni nel 2012/13). Gli altri proventi TV ammontano a € 4.666.016.
La dipendenza del fatturato netto dai diritti TV è del 64%.
Il Player Trading.
Nel corso degli anni il Napoli non è riuscito a coprire il costo annuale dei cartellini dei calciatori, rappresentato dagli ammortamenti con le plusvalenze. Nel 2013/14, grazie alla plusvalenza di Cavani, la gestione del Player Trading risulta positiva per € 3,9 milioni.
Le Plusvalenze da cessione diritti pluriennali calciatori ammontano a € 69.389.422 (€ 31.633.702 nel 2012/13). Tali proventi incidono solo per il 29,3% sul valore della produzione.
I Ricavi da cessione temporanea prestazioni calciatori hanno contribuito con € 2.178.863 (€ 3,8 milioni nel 2012/13). Il prestito di Vargas Eduardo al Gremio Football Porto Alegrance ha fruttato € 958.863, lo stesso giocatore è stato prestato al Valencia Club de Futbol per € 600.000. Gli altri ricavi da gestione calciatori diminuiscono a € 4.076 da € 28 mila.
La voce relativa agli ammortamenti dei diritti alle prestazioni sportive pluriennali dei calciatori ammonta a € 59.309.111, mentre nel precedente esercizio era pari a € 35.633.137, evidenziando un aumento del 66,4%.
Sono state effettuate svalutazioni per € 2.034.384 riguardanti: Pandev Goran per € 1.249.500; Fideleff Ignacio David per € 235.417 e Gamberini Alessandro per € 470.467,
Il Napoli ha speso € 3.693.000 (€ 6,6 milioni nel 2012/13) per il prestito di calciatori e ha realizzato minusvalenze per € 1.693.239 (2,3 milioni di Euro nel 2012/13). La principale minusvalenza ha riguardato Armero per € 1.200.000.
Gli altri oneri da gestione calciatori sono aumentati da € 1,7 milioni a € 4,1 milioni.
I proventi da compartecipazioni pari a € 1,1 milioni riguardano principalmente Armero per € 999.500. Gli oneri da compartecipazione sono pari a € 25.000 e riguardano Cigarini.
Il requisito del pareggio bilancio.
"S.S.C. Napoli S.p.A." rispetta pienamente il requisito del pareggio di bilancio, imposto dal Fair play Finanziario. Il risultato prima delle imposte 2013/14 è positivo per € 36,2 milioni, quello per il 2012/13 è positivo per € 14,3 milioni e quello del 2011/12 è positivo per € 26,3 milioni.
Conclusioni.
Nella Relazione sulla Gestione, gli Amministratori hanno evidenziato che il bilancio 2014/15 potrà discostarsi da quelli degli anni precedenti. Infatti hanno scritto: "non può, cautelativamente, escludersi che l'andamento economico a fine periodo possa divergere dal trend consolidatosi da numerosi esercizi".
Le ragioni di tale affermazione sono da ricercarsi, molto probabilmente, nei mancati introiti da Champions League, oltre che nell'aumento dei costi provocati dagli investimenti effettuati.
La squadra spagnola dell'Athletic Club che ha eliminato il Napoli nel turno dei play-off di Champions League è stata definita dagli Amministratori come "solida".
Le strategie di crescita economica del Napoli punteranno sia allo sviluppo delle attività esistenti ma anche ad investire ulteriormente su settori capaci di generare proventi come il merchandising. Inoltre, il Napoli cercherà di rafforzare ulteriormente la prima squadra e il settore giovanile, "mantenendo inalterata la filosofia dell'investimento capace di dare frutti nel tempo".
L'analisi completa del bilancio, con i dettagli sulle componenti economiche e patrominiali è disponibile sul Blog " Appunti di Luca Marotta ".
Di seguito i link per scaricare gratuitamente i documenti di bilancio.
Pacman
Nostradamus
Magical Cat Adventure
Snake