Boom Boom Yellen!

Ieri la nuova "Presidenta" (come dicono in Argentina...) della FED Yanet Yellen ha parlato pubblicamente per la prima volta...
Primo Servizio e primo ACE....
I mercati aspettavano con il fiato sospeso per capire se rimanere ancora in modalità BUBBLE-ON,
anche se già sapevano benissimo di avere di fronte una "colomba" ancora più "accomodante" di Ben Bernanke...
La Yellen ha parlato ed ha detto quello che tutti si aspettavano
ovvero
che continuerà a seguire la via bubble-soft di Bernanke, con tapering moderato, tassi a zero&dintorni ancora per lungo tempo e guidance iper-telefonata in modo che i trading desk delle principali Banche d'Affari possano continuare speculare senza patemi e senza rischi, con la benedizione della FED
Ormai più che il detto Don't Fight the FED vale il detto Trade on the FED....
I mercati anche ieri sono esplosi al rialzo con il Dow Jones a +1,2%...dopo che sono 4 sedute di fila che si sale anche a botte da +1,5% alla volta....
In 5 sedute il DJ ha recuperato al fulmicotone +700 punti dopo che ne aveva persi 1200 in 22 sedute circa...
alla faccia del rischio di contagio dei Paesi Emergenti...rischio che pare già svanito e dimenticato...;-)
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S&P 500 Jumps To Best 4-Day Run In 13 Months
Yellen proving she is as dovish as Bernanke (and a 200 pip rally in USDJPY) has supported the S&P 500 to its best 4-day swing since January 2013 (+4.4%)... make sense?
Interestingly, emerging market FX has worsened notably in the last 3 days.....

Vedi qui l'SP500 che ha avuto un andamento simile al DJ

Che cosa sarà mai successo?
Cos'ha detto la Yellen per eccitare tutti a 'sto modo?
In superficie ha detto le cose che tutti si aspettavano...nè più nè meno...
Però...però...c'è qualcosa di più...e ve lo anticipai già tempo fa.
La Yellen, come vi dissi ad ottobre 2013, è una specie di Banchiere Centrale "socialista" (per i parametri USA...), ergo...
...è più stampatrice di Bernanke e persino in modo QE-socio-talebanico-ideologizzato perchè è convinta che il QE serva ad abbassare la disoccupazione (ha scritto vari papers in merito all'argomento)...
Anche se in realtà la disoccupazione con il QE c'entra come i cavoli a merenda...
ma la FED spaccia come vera (e nel gioco delle parti a tutti fa comodo crederci....) questa "balla galattica" del livello di disoccupazione come condizione primaria per il proseguimento o meno del QE (che in realtà, come tutti sapete, serve in primis a Banche&Finanza...)...creando schizofrenie di mercato del tipo: se la disoccupazione peggiora i mercati salgono contando sul fatto che la FED continui a spacciare aggratis....

La FED di Bernanke ha messo come target per il tapering(=diminuzione del pushing di QE-cocaina) e per il rialzo dei Tassi, un target del 6,5% di disoccupazione.
Siamo al 6,6%, dunque i Mercati si aspettavano che ormai il QE fosse agli sgoccioli ed in particolare che i Tassi potessero incominciare a risalire (più prima che poi)...
e su questo si erano fatti dei "precisi" calcoli temporali proiettati sul futuro (i mercati anticipano sempre, almeno di 3-6 mesi).
Ed invece la Yellen-socialista ieri che ha detto?
Che lei non se lo fila questo 6,6%.
Che il tasso di disoccupazione ufficiale non la convince per nulla...
Il dato occupazionale del BLS non rispecchierebbero la reale debolezza strutturale del mercato del lavoro americano e la diminuzione del tasso sarebbe più ciclica che strutturale (traduzione: le metodologie statistiche del BLS sono un po' di fantasy come diciamo da anni....e lo ammette anche la FED ma solo quando gli fa comodo...).
Per capire quello che sto per scrivere leggiti la mia "legenda" Disoccupazione USA: filtro U3 e filtro U6...
Il filtro U3 non rispecchierebbe bene tutta una serie di fattori (come diciamo da secoli)
tipo l'emorragia dalla forza lavoro americana (che fa abbassare magicamente il tasso di disoccupazione), la marea di scoraggiati, i disoccupati di lungo periodo ed i lavoratori part-time non per scelta ma per forza, che invece avrebbero bisogno di essere full-time...
Insomma più affidabile per la Yellen il filtro U6? (esteso)
Yanet ha fatto capire che non guarderà solo al tasso ufficiale di disoccupazione del BLS, quello più in voga ovvero l'U3...ma anche all'U6 e ad altri parametri alternativi...
PRIMA di decidere che il 6,5% di disoccupazione è VERAMENTE la soglia ufficiale per iniziare a chiudere seriamente i RUBINETTI.

.....During her testimony, Yellen attributed the decline in labor force participation to both structural and cyclical factors. 
She cautioned that despite the drop in the unemployment rate, other measures — such as long-term unemployment and part-time workers who want full-time jobs — point to significant slack......
........As expected, she downplayed the progress of the unemployment rate and the importance of the unemployment rate itself arguing that the long-term unemployed and the number of workers who are part time but who want full time are also important to gauging the amount of slack in labor markets......
.......The implication is that the Fed may be focusing too much on alternative measures, which could cloud the path of monetary policy going forward, delaying the Fed's exit from an era of extraordinary stimulus for the wrong reasons............
On Jobs...
*YELLEN SAYS `TOO MANY AMERICANS REMAIN UNEMPLOYED'
*YELLEN SAYS UNEMPLOYMENT RATE DOESN'T GIVE FULL VIEW OF JOBS
*YELLEN SAYS RECOVERY IN LABOR MARKET IS `FAR FROM COMPLETE'
*YELLEN: MAIN RATE LIKELY TO BE LOW WELL PAST 6.5% JOBLESS RATE
*YELLEN SAYS FOMC LIKELY TO CONTINUE QE TAPER IN MEASURED STEPS
*YELLEN REITERATES SHE `STRONGLY' SUPPORTS CURRENT FOMC POLICY
Janet Yellen Is Taking An Odd View Of The Labor Market Today, And It Has Big Implications For Fed Policy
Janet Yellen: Job Market Recovery Is 'Far From Complete'

Dunque la Yellen ha sparigliato le carte e le previsioni dei Mercati,
rendendo più incerti i contorni del restringimento del QE e la fine dello ZIRP (tassi a zero&dintorni) su cui sono inchiodati da secoli...
'Na figata? Sì e no....
Sì, perchè i mercati sperano che la cocaina della FED duri più a lungo
No, perchè tutto dipende dalla DISCREZIONALITA' della Yellen...ovvero da qualcosa di meno telefonato...e di più soggettivo...
anche se, considerando il "socialismo" (vero o falso che sia...fa lo stesso per tradare...) della Yellen...i Mercati possono permettersi di essere ragionevolmente fiduciosi...
Ed infine....LA CILIEGINA SULLA TORTA, dal mio canale twitter
NO LIMITS...ohhh yeaahhhh...Bubble Bubble! Usa: la Camera approva la sospensione tetto debito fino a marzo 2015
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