Cos' è l'Effetto Cantillon e perchè sta devastando l'economia

Molto semplicemente, i soldi appena stampati valgono di più di quelli "vecchi" di conseguenza chi riceve prima i soldi "nuovi" beneficia di un maggiore potere d'acquisto rispetto agli altri.

L'effetto Cantillon è quindi il "trasferimento di ricchezza" che avviene dai risparmiatori e i privati cittadini nei confronti di chi riceve il nuovo denaro stampato.

Dall'inizio della crisi e con i successivi tentativi di re-inflazionare il sistema per tenerlo in piedi, la stampa di nuovo denaro non ha avuto una distribuzione omogenea ma è stata ad esclusivo beneficio delle istituzioni finanziarie. Questo significa di fatto (e senza facili populismi) che il trasferimento di ricchezza attraverso la variazione del potere d'acquisto avviene dai poveri verso i ricchi.

Per avere una più chiara idea di quanto denaro sia stato stampato in questo grafico vediamo il Pil Usa in relazione alla massa monetaria (maggiore è la massa più basso sarà il pil e viceversa).

Da notare il crollo di questa relazione dovuto alla stampa di nuovo denaro per tenere in piedi il sistema dopo il fallimento Lehman (l'espansione del bilancio Bce con le operazioni Ltro 1-2 non è molto diversa).

In quest'altro grafico vediamo la relazione tra la massa monetaria e l'indebitamento. Da notare come dopo il 1971 (è la liberazione della carta da qualsiasi vincolo "reale") l'aumento dei debiti sia accellerato dandoci la sensazione di "ricchezza infinita". Fino ad arrivare al 2009, alla crisi attuale e alla consapevolezza di non potere più aumentare i debiti e quindi l'inizio di questa fase recessiva e di riduzione della posizione debitoria (deleveraging).

Il punto finale della questione è che il settore privato, le imprese e i cittadini hanno un disperato bisogno di ridurre l'indebitamento ma i soldi "nuovi" arrivano solo a quelli che ne hanno meno bisogno.

Le prossime iniezioni di liquidità sarebbero molto più utili alla ripresa economica se arrivassero direttamente sui conti dei privati e delle aziende. Questi dovrebbero utilizzare il denaro nuovo esclusivamente per ridurre l'indebitamento e solo la eventuale quantità in eccesso per nuovi investimenti.

..I have therefore proposed that a “Modern Debt Jubilee” should take the form of “Quantitative Easing for the Public”: monetary injections by the Federal Reserve not into the reserve accounts of banks, but into the bank accounts of the public — but on condition that its first function must be to pay debts down. This would reduce debt directly, but not advantage debtors over savers, and would reduce the profitability of the financial sector while not affecting its solvency. Steve Keen

Altrimenti l'effetto Cantillon continuerà a creare squilibri sociali sempre più difficili da sostenere con tutte le conseguenze del caso.

Ci sono persone che muoiono di fame e voi pensate a ricapitalizzare le banche, così che questi istituti possano sedere su delle incredibili riserve di liquidità "parcheggiate" a Francoforte allo 0%.... ma andate in casino.... ah no dimenticavo....ci sono gli standard di Basilea III da rispettare.